小鹏，终于要扳回一城？

小鹏MONA M03的上市可谓一鸣惊人:仅52分钟订单便突破1万辆，48小时内锁单量超过3万辆，如今日均订单量稳定在2000辆以上。利好消息连续传来，让小鹏汽车精神为之一振。日前，小鹏甚至举办了一场小型庆功宴。

为了满足强劲的市场需求，小鹏调整了生产计划，同时号召供应链合作伙伴全力配合，以确保产能提升、品质及交付效率的全面优化。

M03的热销无疑将成为小鹏汽车销量的强劲引擎。这款新车不仅有望帮助小鹏在激烈的市场竞争中扩大份额，更可能成为公司重返高速增长轨道的转折点。

销量大涨有望了

蔚来、小鹏和理想三家新势力品牌自创立以来就备受关注，业界常将它们放在一起比较。三大品牌从创始人影响力到技术创新，再到销量和财务表现，无不是横向对比的焦点。

早期，蔚来以首款产品率先交付并突破万辆大关，占据了造车新势力的领头羊地位。同样是2018年交付，蔚来当年就达成万辆交付目标。而小鹏起步略显缓慢，直到年底“双12”才交付首款车型——小鹏G3，首年交付量不足百辆。

第二年，由于陷入产品质量问题，小鹏G3市场表现一般，刚跨过万辆交付门槛。而同期的蔚来销量翻倍至2万辆。时间来到2020年，理想加入新势力交付阵列，首款车型ONE首战告捷，年销量为3.3万辆。蔚来这年销量更是达到4.4万辆。小鹏虽然也同比增长近1倍到2.7万辆，但与蔚来、理想差距拉大。

直到2021年，搭载NGP高速辅助驾驶系统的P7大规模交付，小鹏在智能化领域的优势得以彰显，推动其年销量攀升至9.8万辆，一举登顶2021年新势力销量榜首。

然而，小鹏的辉煌并未持续太久。2022年新车型G9的定价策略失误，加上智能化产品更新迭代周期缩短，以及华为等竞争对手涌入，使得小鹏的销量增速显著放缓，甚至被多家竞争对手超越。去年上市的全新车型G6，也只是稳住了小鹏销量基盘，无法让小鹏年销量再实现30%以上的高增长。

同时，华为的搅局，让小鹏在智能化领域的领先地位也受到挑战。此外，华为让新能源产品的智能化迭代速度加快，产品从一年一改款缩短到半年甚至三个月一大改。在这样的情况下，小鹏等新能源品牌压力倍增。

今年前8个月，小鹏累计销量为7.7万辆，同比增长17%，增速明显落后于理想和蔚来。理想、蔚来同期销量分别为28.8万辆、12.8万辆，保持着30%以上的同比增幅。

但是，MONA系列的推出为小鹏带来了新的希望。作为小鹏的第二品牌，MONA瞄准10-15万元市场。今年8月27日，MONA首款车型M03上市，售价11.98万-15.58万元。该车型迅速走红，上市后52分钟内订单突破1万辆，目前锁单量已超3万辆。

因为M03“爆单”，小鹏日前举行了一场小型庆功宴。小鹏汽车总裁王凤英为表对M03的重视，喝了“人生中第一杯酒”。

目前，该车已开启规模交付。除了具有竞争力的价格，M03还凭借先进的智能化功能赢得市场青睐。新车搭载了“7个摄像头+12个超声波雷达+2个毫米波雷达”等20多个智能感知硬件，具备L2级智能辅助驾驶水平，号称拥有同级最强感知能力。

国联证券分析师认为，在M03开启交付后，新车型上市和价格带下探有望兑现销量增长，并迎来销量拐点。其预测，小鹏今年销量有望达到18万辆，对应营收436亿元，同比增速42%。

明年，随着M03 Max版本交付，该车去激光雷达之后，成本进一步下降，售价为15.58万元。该版本将搭载双英伟达Orin-X芯片，智能化水平在20万内市场处于领先地位，有望助推品牌销量进一步提升。

与此同时，小鹏打通AI产业链，加速推进芯片落地应用。8月23日，小鹏图灵芯片流片成功，面向L4驾驶级别，有望实现“一颗顶三颗”主流行业水准。今年四季度，全新P7+上市将采用无激光雷达解决方案，依赖全新一代AI鹰眼视觉方案实现智驾感知降本。

这有助于小鹏智驾成本进一步降低，推动销量和营收上涨。国联证券预测，小鹏2025预计达到45万辆，同比增长1倍多；对应营业收入793亿元，同比增长82%；归母净利润为-5亿元，亏损大幅收窄。小鹏有望通过产品线扩展和技术创新重回增长轨道。

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