A股三大指数收涨：创业板指涨近2%猪肉概念飙升

a股三大指数今日集体收涨，上证综指涨0.53%，深证成指涨1.29%，创业板指涨1.9%市场成交额突破1.1万亿元，行业板块涨多跌少，猪肉概念股暴涨，农业，医疗，电池板块涨幅居前，半导体，汽车，民航板块跌幅居前

论机构市场

十大券商策略:转大消费！核心资产和成长股仍可获得a股将成为赢家和输家。

中信证券:7月市场结构将更加平衡，消费，增长和制造，医药三大板块将依次重估。

7月份a股处于本轮行情的第二阶段，政策推高基本面的组合拳有望带动估值修复伴随着欧美加息叠加，中报业绩分化等因素的扰动，预计7月份市场波动加大，节奏放缓，三大板块将在结构上依次重估建议保持消费，增长和制造业，医药的均衡配置

首先，政策合力带动国内经济逐月快速好转6月社会福利数据有望超预期，疫情防控和经济发展更加协调，稳增长政策仍有发力空间慢牛行情处于估值修复期其次，受欧美加息，中报业绩分化，科创板解禁高峰叠加的干扰，预计7月份市场波动加大，节奏放缓最后，伴随着公募基金不断调仓，以及私募，FOF产品等绝对收益基金的增加，前期资金的接力效应有所减弱预计7月份市场结构将更加平衡，消费，增长和制造业，医药三大板块将依次重估

中信建投证券:中报预告季开始，关注新能源，医药等行业。

自4月底以来，市场一直处于金坑之后的甜蜜窗口期这一阶段的特点是基本面边际改善，宽松和超重的金融市场流动性持续改善，风险偏好从极低水平恢复目前基本面修复仍在进行，稳增长政策仍有空间，市场短期可能仍有上行惯性

但展望未来，我们也需要注意，甜蜜窗口期往往是一个非常规的阶段，不会持续很久我们需要关注后续填坑是否会放缓，以及金融市场流动性的边际变化从结构上看，中报预告季开始，因为中报业绩分化强烈，市场表现将进一步聚焦高增长或超预期的中报品种，市场将由β转向α关注行业:新能源，医药，化工，食品饮料等

国泰君安证券:a股还是有的，核心资产和成长股是下一阶段的赢家和输家。

硬着陆风险下降，经济预期改善，无风险利率下降，风险偏好上升目前关键不是避险而是寻找收益和资产7月份，增量政策有望继续出台，叠加的基本面数据将继续得到验证，经济预期将向上修正，投资者对风险的担忧将明显下降，因此a股仍处于可期

核心资产和成长股将是下一阶段的赢家和输家，需要关注和布局目前核心资产板块的主导运营趋势已经开始萌芽，2023年的预期盈利增速和改善率明显高于其他品种从交易维度来看，核心资产估值经过一年半的调整已经极具性价比，芯片端的交易结构也得到显著优化，尤其是食品饮料，医药等重点行业，芯片松动最为明显行业和投资主题:关注和布局核心资产和成长股下一阶段，两大投资主题有望继续走出过剩一类是股票经济下竞争优势扩大，股价得到充分调整的核心资产股，重点是疫情后修复，另一类是转型背景下的新能源，数字经济，自控等新技术经济成长股推荐:1)高景气增长:电动汽车/光伏/风电/军工/计算机创新/数字产业，2)消费医药核心资产:白酒/酒店/生猪/创新药/CXO/港股互联网龙头，3)受益成本下降，完工周期恢复:厨房电器/家具/消费建材中期看好煤炭和地产完成链

海通证券:中期增长趋势良好，但短期热度较高，重视消费。

4月底以来，公募基金增量并不明显5—6月，偏股型基金共发行412亿元，ETF赎回210亿元本轮上涨的主要增量资金来自北上资金和杠杆资金，4月底以来分别增加了约1000亿元和800亿元5月私募和保险持仓小幅上升4月的低点是反转的底部，基本面的改善支撑市场进退中期增长趋势良好，但短期热度较高优化结构，注重消费:低估低配+逐步改善数据

CICC:轻大盘，重结构，大盘整体可能仍处于反弹区间。

展望未来，我们认为中国和外交政策周期将继续逆转中国政策可能保持宽松，通胀相对温和，近期修复后估值不高与海外国家相比，今年下半年中国市场可能会保持相对弹性但如果下半年全球市场波动加大，中国市场也可能受到牵连短期来看，考虑到未来一段时间国内增长数据将逐步恢复，资金面将保持相对宽松，疫情恢复有望逐步加强，市场整体可能仍处于反弹区间后续要根据内外政策，增长回升，疫情推演和海外市场情况来把握节奏和结构整体市场环境可能还没有到需要以退为守的阶段，但需要注意的是，反弹持续两个月后，积累了一定的盈利压力，波动可能会略有加大

在配置上，建议关注资金宽松和疫情复苏两条主线:一方面，政策宽松可能逐步转为经济复苏，一些对政策敏感的低估值，稳增长的板块，包括建材，家电，龙头地产等，另一方面，在疫情回暖的预期下，可以关注与线下旅游，消费回暖相关的食品饮料，机场，餐饮，酒店，旅游等领域大周期上，消费板块股票长期低迷，部分板块也可能正在进入中长期布局期经过近期制造业风格的持续反弹，整体性价比在走弱，后续波动可能开始加大根据景气度和估值匹配度，自下而上选择股票配置中长期，关注中国产业升级和消费升级两条主要增长线

广发证券:独立行情延续，围绕中国优势资产回收交易三条主线。

在温暖的政策下，中国一换一的优势带动本周a股独立行情持续目前独立市场的最大动力来自于中国决策层恢复经济活力和改善市场风险偏好的努力，而海外股市在衰退预期+货币紧缩下持续走低6月中美PMI继续分化，美国经济增速下调预期导致美债利率大幅下降，此消彼长的独立行情在中国政策暖风下持续此消彼长自然会来的行情可能会有波折，但不会改变震荡上行的趋势

建议关注恢复和交易中国优势资产的三条主线:疫情后制造业和消费恢复:汽车(含新能源汽车)/光伏组件/零售/食品饮料等(2)加杠杆:限制性政策转向边际宽松(互联网媒体/创新药/房地产)，(3)国内定价主导的通胀链:上游资源/材料(煤炭/钾肥)和水产养殖

兴业证券:新半军尚未修复，仍有提升空间。

伴随着新半军的显著修复，一些投资者开始担心市场是否即将结束但根据我们的研究框架，新半军行情并没有在时间上结束，仍有提升空间:一是时间上:1)美债利率近期快速下行，下半年新半军的压制将有所缓解2)分析师预计，修正力度的先行指标仍指向新半军的上升趋势中期新半军的上升趋势并未结束，震荡期是布局期其次，在空间上，新半军在涨幅和利润的匹配度上，还没有修复到位

结构上，短期重点关注反转的大消费+强者恒强的新半军(光伏组件/硅片，汽车，军工新材料/结构，风机/上游材料，半导体材料/设备，5G光缆)下半年市场风格有望逐步回归技术增长建议重点关注专精创新的六个方向:1)新能源(新能源汽车，光伏，风电，UHV等)，2)新一代信息通信技术(人工智能，大数据，云计算，5G等)，3)高端制造业(智能数控机床，机器人，先进轨道交通装备等)，4)生物医药(创新药物，CXO等

广东证券:市场继续震荡上行，业绩窗口有三条主线。

我们预计，伴随着稳增长政策逐步见效，叠加外部扰动的边际放缓，以及疫情扰动的逐步消退，国内经济走势向好，市场有望延续震荡上行态势。

近期半年报业绩预告陆续披露，a股市场即将进入业绩验证期建议投资者关注高增长低估值板块的优质标的，重点关注三条主线一是关注中报业绩预告超预期的板块的投资机会第二，把握政策发展主线，关注新能源和大消费第三，注重高景气的成长风格配置

国证券:7月份相对看好价值板块，消费，金融有望实现超额收益。

我们继续我们对市场的乐观判断国内基本面是弱复苏+温和通胀+流动性充裕的组合，外部环境是美债利率见顶回落+大宗商品价格下跌，对股市更有利，业绩和估值都在扩大结构上，7月份相对看好价值板块，消费和金融有望实现超额收益

在配置上，侧重于经济复苏斜率加快带动的消费和金融，包括三条主线一是疫情防控政策边际放松，PPI—CPI剪刀差收敛，受益于食品饮料，医药，生物等消费复苏核心轨道，二是符合后地产周期，受政策支持和刺激的可选消费板块，包括汽车，汽配，家电等，三是分阶段关注金融舞蹈7月份首选行业为食品饮料，医药生物，非银金融

华西证券:市场回调的风险点可能在7月中下旬。

a股从快速上涨到震荡分化，市场回调的风险点可能在7月中下旬政策，估值，筹码的共振，带动了4月27日以来a股的反弹，市场信心明显恢复经济疫情后的复苏已经成为市场的共识7月份，a股的核心矛盾仍在国内，国内政策易松难紧调整了疫情防控政策，增加了稳增长政策三季度国内经济有望加速复苏，中期a股市场有望震荡上行节奏上，a股在前期快速上涨下积累了更多的获利机会伴随着企业财报的密集披露，盈利权重将阶段性增加，a股将由快速上涨转为震荡分化，防范市场回调的风险点或在7月中下旬

7月的行业配置主要围绕两条主线:一是受益于国家政策重点扶持的新兴行业，如新能源产业链，军工，二是受益于国内疫情边际改善的一些消费品，如食品饮料，医药等。

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