工业机器人行业数据点评：疫情影响固定资产增速工业机器人前4月负增长

核心要点:

机器人前4个月行业累计增速为负，2020年以来的周期已经结束Wind数据显示，2022年4月工业机器人行业单月生产32535台，同比下降8.40%这也是继2019年10月负增长逆转后，时隔两年多再次出现月度负增长2022年前4个月累计产量125，439辆，同比下降1.40%

2021年初累计增速创新高后，中国工业机器人产业增速继续逐月下滑到2022年4月，同比累计增速降至负值，预示着2020年以来的工业机器人产业新周期即将结束

疫情影响制造业固定资产投资增速，导致工业机器人行业下滑2020年固定资产投资增速为2.9%2021年固定资产投资在2021年2月同比增长34.10%，之后逐月下降，最终全年增速为4.9%

在稳增长的大背景下，2022年前两个月增速为12.20%但3月和4月受国内疫情影响，固定资产投资增速分别降至9.30%和6.80%，拖累工业机器人行业增长

从固定资产投资分类来看，前两个月制造业固定资产投资增速为20.90%，但3月份降至15.60%，4月份进一步降至12.20%虽然高于固定资产投资的整体增速，但降幅更为显著与工业机器人密切相关的汽车和通信电子设备固定资产投资也有所下降:2021年汽车制造业固定资产投资增长—3.70%，2022年前两个月增长11.3%3月份累计增速进一步提高至12.40%，但4月份回落至10.40%计算机，通信和其他电子设备制造业2022年前两个月增速为35.10%，也高于2021年全年的22.30%但前三个月累计增速降至27.80%，4月累计增速为22.10%

稳增长政策将促进基建投资的增加，有助于工业机器人产业的稳定2016—2017年，中国工业机器人产业在制造业升级的带动下经历了一轮快速增长，但2018—2019年，受整体经济下行压力影响，行业进入低谷2020年开始新一轮周期，2021年年增长率为44.90%此前，受2021年专项债券后发，2022年专项债券预发等因素影响，国内固定资产投资一度回升，带动工业机器人产业企稳，但3，4月份以来，国内疫情反复，再次影响行业增速预计疫情控制后，国内固定资产投资将快速反弹，这将有助于工业机器人行业的稳定但2022年的年增长率将难以重现21年的辉煌

资本提案

机器人是推动中国制造业升级和数字化的重要着力点，也是中国发展数字经济的核心抓手之一2022年国内稳增长的环境下，固定资产投资成为保证GDP稳定增长的重要力量，从而利好制造业投资相关的工业机器人行业可是，工业机器人行业整体出现负增长即使国内疫情控制后基建投资发力，预计2022年工业机器人年增长率也将处于较低水平维持行业增持评级

风险警告

如果国内疫情控制效果不理想，会影响固定资产投资的恢复。

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