蒸发超2000亿，中公教育强势涨停！反弹还是反转？

日前，受教育部大力推进教育数字化转型消息影响，教育板块强势上涨。

其中，国内职业教育龙头中公教育封涨停此外，仅教育，传智教育，学大教育，全通教育等公司涨幅居前

回顾2021年a股市场，中公教育以全年77.63%的累计跌幅位居两市第一。

从财报来看，从2018年到2020年，这三年公共教育收入增速高达34%，从62.37亿到112.0亿，扣非净利润增速也达到29.5%，从11.13亿到18.67亿。

三年赌期结束，中公教育的业绩开始出现变化2021年，公司营收69.12亿元，同比下降38.3%，归属于上市公司股东的净亏损23.7亿元，去年同期净利润23.04亿元，由盈转亏

2021年，教育单位遭遇大规模毁灭，无一例外。

K12教育双减政策出台后，引发的多米诺骨牌效应不仅让很多在线教育公司市值减半，整个教育培训行业也是如此。

国内职业教育的龙头，曾经市值千亿的中公教育，从2021年2月初的顶峰至今，股价下跌超过80%，市值蒸发超过2000亿，现在不足400亿。

我们需要讨论的是:

1.职业教育发展的根本逻辑变了吗。

2.中国公立教育的基本面是否坚挺。

去年10月，党中央，国务院印发了《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》，旨在贯彻落实全国职业教育会议精神，推动现代职业教育高质量发展，提出了两个主要目标。

即到2025年，职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%，到2035年，职业教育整体水平居世界前列，技能型社会基本建成。

纵览中国职业教育轨迹，或许是未来很长一段时间内教育行业的掌上明珠劳动力市场竞争激烈，用户基数庞大，参与率和付费意愿快速上升

据艾瑞咨询统计，2018年中国劳动力超过8亿，2019年国内职业教育市场规模为2688.5亿，同比增长13.3%预计2020—2022年将继续保持13%以上的增长

从财报来看，从2018年到2020年，这三年公共教育收入增速高达34%，从62.37亿到112.0亿，扣非净利润增速也达到29.5%，从11.13亿到18.67亿。

具体到中公教育，这家在行业深耕已久，并逐渐成长为领导者的企业，正在蓄势待发。

首先，中公教育曾公告公司未开展学科K12阶段校外培训，对公司主营业务无重大影响。

目前，我国的公共教育已经形成了公考+院校，教师+考研及其他职业培训的三级火箭模式。

第一级是公考，这是中国的传统优势项目，占公司收入近50%，市场份额超过30%，领先第二名近十个百分点，还在增长。

据国信证券测算，2025年公考市场规模将达到280亿元，约为目前规模的两倍公立教育有望利用其领先地位抢占更多市场份额

第二关是事业单位和教师招聘考试在过去很长一段时间内，这部分业务由于技能考试难度低，接受系统培训的意愿不高，再加上考试时间相对分散，市场开拓难度相对较大但由于中公的规模优势和公考人群的叠加，公司这部分业务实现了增长

2018—2020年，这两个板块的营收约占总营收的32%，市场份额居行业第一另外比公考有更高的成长预期据国兴证券测算，到2025年，事业单位考试市场规模约为60亿元，约为现在的3倍，教师考试市场规模约为324亿元，约为现在的3.2倍

第三层次是考研，IT技能培训等综合板块这是中国公立教育最近几年来重点发展的新业务

从数据上看，近三个财年，综合板块收入徘徊在16%左右，今年上半年，在加大投入的情况下，该板块的营收一举达到28%，这意味着综合技能培训市场确实有潜力可挖。

根据国信证券的相关测算，2025年考研市场规模将达到250亿元左右，中国公共教育市场份额将接近20%。

如果说中国公立教育将面临的最大风险，那一定是其他教育培训机构的转型，来分享这块诱人的蛋糕。

这些K12组织都不是新人他们知道如何兴风作浪毕竟在资本的帮助下，他们之前唱得越来越响，招揽生意应该是他们的强项

放弃

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