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从大国电网看电气设备行业电力无处不在

栏目:关注    时间:2021-12-13 05:12   来源: 新浪   关键词:阅读量:12159      

从大国电网看电气设备行业

从大国电网看电气设备行业电力无处不在

长江证券研究所马军司鸿历

从东南沿海到西部内地,电力无处不在四通八达的庞大电网便利了居民生活,也助推社会经济快速发展电气设备是构建电网的基础,本篇我们将走进电气设备行业,帮您了解行业基本情况及未来发展趋势

电气设备行业市场空间大

电能从发电厂生产到居民,工商业等用户侧使用,经历输电,变电,配电,用电等多个环节在电力传输过程中,电压等级的变化,电力通断,输送,监控保护主要依赖电气设备产品根据电压从高到低,电气设备行业一般可以分为高电压等级的输变电,中电压等级的配电,低电压等级的用电等多个子行业,其中输变电主要承担电力在省际等远途的传输,配电主要承担电力在市内等短途的传输根据功能不同,电气设备行业也可以分为直接与电力传输相关的一次设备行业,以及对一次设备或电力系统进行监测,调节,保护的二次设备行业

最近几年来,全国电网基本建设投资相对平稳按细分行业来看,预计偏硬件的一次设备行业每年市场空间远高于偏软件的二次设备行业

伴随着光伏风电等清洁能源加大接入,以及充电桩等用电设备产品不断丰富,未来电网复杂程度将不断加深此外,电网作为连接发电端和用电端的关键环节,在助力实现碳达峰,碳中和目标中将扮演重要角色在此背景下,整体电网发展重点将聚焦智能化,信息化,互联化方向,以及电网架构安全性,稳定性的提升展望未来,输配电自动化设备,特高压设备等将向能源互联网转型升级,相关细分设备领域也将不断创新升级和更新迭代

竞争格局相对稳定

电气设备行业最重要的特征是下游需求比较集中国内电力行业制度较为特殊,电力建设主要由电网公司主导和统筹,电力建设投资基本来自于电网公司的资本开支电气设备行业作为电网公司的上游产业,其行业下游需求集中度较高

行业竞争格局方面,不同细分行业市场竞争格局差异较大,高电压等级的市场集中度高于低电压等级,二次设备行业市场集中度高于一次设备行业,但整体竞争格局相对稳定比如行业壁垒最高的特高压环节,一般单个设备仅几家厂商参与竞争,而壁垒较低的中压配网行业,同一设备存在数十家竞争厂商,且以民企参与为主可是,电气设备行业下游采购渠道相对单一,即大部分产品由电网公司进行集中招标采购,电网公司在产业链中占据较高话语权从历史数据来看,各细分环节竞争格局相对比较稳定不同市场竞争格局往往会导致不同的毛利率绝对水平和变化趋势,这也直接体现在电气设备公司的财务数据上,后面我们再详细介绍

经营业绩受需求影响较大

电气设备企业经营业绩很大程度上取决于行业总需求的变化。

具体来说,影响电气设备行业市场空间的主要因素有用电量增速和电网公司的投资政策变化,其中用电量增速是影响电气设备行业需求的根本原因当用电量增速抬升时,需要加大相应的建设投资用于输配电容量的扩容建设,电气设备企业经营业绩也将水涨船高另外,电网建设与国家能源结构变革息息相关,需要宏观政策引导,相关投资政策往往也是电气设备行业发展的直接影响因素

公募基金股票市值份额和a股流通市值份额同步上升。近三年来,除今年一季度外,公募股票市值均呈现正增长态势,年中报告季度突破5万亿元。三季度末公募市值较上季度末增长52%,流通a股市值由89%增长0.36%至8.25%。两项核心数据同步上升,为近十年最高水平。

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