国际铁矿石价格处偏强态势机构称上涨行情或按下“暂停键”

今年以来，国际铁矿石价格整体处于偏强态势。近日，接受《证券日报》记者采访的多家机构认为，由于国际宏观经济波动和供需错配，国际铁矿石价格处于年内宽幅偏强震荡格局，内盘期货价格持续贴水普氏和港口现货。随着当前季节性因素和供需格局有所调整，铁矿石价格继续上涨的行情可能将告一段落。

普氏指数站上高点

今年以来，以普氏指数和新加坡交易所铁矿石期价为代表的国际铁矿石价格始终保持偏高水平。Wind统计数据显示，今年初，普氏指数铁矿石价格便接近120美元/吨关口，3月中旬更是站上最高点130美元/吨上方，截至目前，仍然在120美元/吨关口徘徊。

与此同时，SGX铁矿石主力连续合约也以117美元/吨的偏高水平在今年初呈现，2月下旬，逼近140美元/吨关口，截至目前，在120美元/吨关口震荡。

“内盘波动基本在市场预期内，对比普氏指数或SGX铁矿石期价来看，国内铁矿石期价贴水普氏指数在10%左右，处于近5年中性水平，相较于普氏指数内盘未有较大波动。同时，阶段性的波动更多是基于市场对供需看法出现分歧。”银河期货有限公司铁矿石高级研究员丁祖超向记者表示，内盘铁矿石期价持续处于贴水状态，市场预期中国经济复苏较为乐观，但供需格局处于宽松状态。

不过，对于8月份以来铁矿石价格的走高，分析人士认为，这是国内市场供需格局短期失衡所致。上海东证期货有限公司黑色资深分析师许惠敏告诉记者，近期铁矿石港口价格走强，一方面是跟随外盘上涨，另一方面是国内宏观利好政策持续释放，叠加下游需求有所提升。“据我的钢铁网统计，9月份以来，全国钢厂铁水维持在247吨/天至248万吨/天水平，而港口铁矿石维持去库存状态，导致供需偏紧格局，不过，热卷和中板等成材端库存明显抬升，预计下游需求端面临主动减产压力。”

在机构看来，矿价继续上涨的局面或将改观。中粮期货有限公司黑色研究员刘佳良告诉记者，目前铁矿石价格已打开下调空间，预计仍会测试下方支撑。“全球铁矿石发货量进入高位，从供需角度看，铁矿石价格继续向下压力仍在进一步积累。”

丁祖超也表示，全球铁矿石发运量正呈现平稳增加态势，而终端需求进入“旺季不旺”阶段，整体供需格局有望进一步走向宽松，港口库存也会进入累库周期。短期来看，铁矿石价格仍会因市场观点分歧维持震荡，上涨空间并不大。

应警惕库存贬值风险

9月份是传统“金九银十”需求旺季，但铁矿石实际供需处于偏松状态。海通期货股份有限公司投资咨询部黑色组负责人邱怡宏告诉记者，短期铁矿石价格继续上涨驱动力明显不足，价格顶部基本显现，市场各方应充分考虑供需格局的变动，警惕库存贬值风险。对于企业而言，更适宜及时出货，提前做好相应预案，合理利用期货衍生品工具对冲价格风险；交易者也需要警惕时间和空间博弈下价格波动风险，做好风险管理。

“四季度是各大矿山发运高峰期，预计今年发运量有望季度环比增加20万吨/日。”上海钢联铁矿石事业部研究员陈冠因认为，接下来铁矿石供应量增加概率较高，此外，还需要考虑汇率波动、钢厂利润变动和宏观数据对供需格局的整体影响。

分析人士表示，目前铁矿石市场价格对于下游需求情况和宏观层面的因素已经反映较为充分。对于实体企业和交易者来说，未来短期影响铁矿石价格变动的核心因素是要降低对消费端预期，如果下游消费低于市场预期，铁矿石价格下跌风险就不可避免。

近日，监管层召开会议研判铁矿石市场和价格形势，提醒企业全面客观分析市场形势，并要求加强对投资者风险提示，提醒投资者理性交易，不得过度投机炒作。

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