艾迪药业拟溢价近8倍收购南大药业19.96%股权推进“人源蛋白原料制剂一

7月18日晚间，爱迪药业发布公告称，公司拟使用自有资金，以8600万元的价格收购江苏圣丰医疗科技有限公司持有的南京南大制药有限公司19.9646%的股权。

根据未经审计的财务数据，截至2022年4月30日，南大药业的净资产为4891.09万元，而本次交易的估值达到4.31亿元，溢价率为780.71%。

爱迪药业表示，未来公司将与南大制药开展战略合作，向南大制药提供尿激酶粗品，还将在制剂生产和销售方面开展深度合作。

延长人类蛋白质产业链

爱迪药业股份有限公司成立于2009年，是国内唯一一家能够大规模向乌司他丁和乌洛克林下游生产企业供应粗品的生产基地。

南大制药股份有限公司是一家主要从事人蛋白制品生产和销售的生化制品企业同时还从事抗感染外用制剂和生化制品原料的生产和销售产品涉及血栓栓塞性疾病和抗感染治疗领域

公司主要销售人蛋白产品，包括粗尿激酶，粗乌司他丁和粗尿激酶南大制药主要销售产品为注射用尿激酶和小分子肝素钠原料，其中注射用尿激酶国内市场占有率较高，拥有从注射用尿激酶原料到制剂的完整生产链条爱迪药业表示，本次投资转让南大药业19.9646%股权，将有助于公司人蛋白原料及制剂一体化战略的实施

南大制药有限公司和武汉人福药业集团有限公司占据了我国人用尿激酶成品制剂的主要市场，市场份额约为40%一位不愿具名的券商分析师对《证券日报》记者表示:人蛋白业务是爱迪药业的重要业务公司在人蛋白领域拥有的技术壁垒，资源网络，规模生产，原料质量控制等优势，是公司延伸产业链的基础公司可以向下游制剂拓展，围绕抗炎，中风领域建设人蛋白产品研发管道，开发人蛋白原料或制剂

本次投资完成后，爱迪药业将成为南大药业第二大股东，持股19.9646%圣丰医疗为第一大股东，持股比例为40.3934%Lens Research创始人况玉清分析，上市公司可能有培育第二业务的考虑，不排除未来会逐步收购并最终整合虽然目前持有19.9646%的股份，但上市公司作为第二大股东，也是南大制药的重要股东，能够对南大制药产生重大影响，对促进上下游资源整合，促进业务合作具有积极意义

单一客户风险不再。

2014年以来，爱迪药业转型布局创新药物研发2015年，爱迪药业收购星斗药业，同时收购相关仿制药业务2017年底，公司以经销美国雅培公司的HIV诊断设备和试剂业务产品为抓手，开始构建国内HIV诊疗领域的营销网络，为公司未来抗艾滋病药物的销售渠道进行布局2020年上市之初，爱迪药业营收已形成三大板块:人蛋白，仿制药和艾滋病诊断设备及试剂

记者注意到，2019年至2021年，爱迪药业人蛋白业务收入持续下滑，主要原因是浦田生化减少了对爱迪药业的采购在2022年第一季度，浦田生化没有从爱迪制药购买人类粗蛋白截至目前，浦田生化一直是爱迪药业人粗蛋白业务的最大客户2021年年报显示，爱迪药业对浦田生化的销售占人蛋白业务的54.69%

爱迪药业通过战略调整，参股下游企业南大制药，是否规避了单一大客户业务规模下降导致公司盈利能力下降的风险广科咨询首席策略分析师沈梦表示:通过参股下游企业，可以获得更稳定的业务保障，也可以通过上下游整合实现产品R&D和创新的可持续性，降低对单一大客户的依赖风险，增强业务独立性

股权投资可以实现更紧密的合作关系，但一定程度上也限制了与其他企业的合作空间毕竟，其他公司对与竞争对手有关联的公司更敏感沈梦说

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